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    香港大學李煦副教授受邀進行線上學術交流
    2022年11月21日

    11月18日下午,2022年第17期(總第154期)東財?會計與財務論壇如期在騰訊會議線上舉行,本次論壇邀請到了香港大學經管學院李煦副教授。李教授同與會師生分享了題為《Insider Trading before Peers’ M&A Announcements》的學術論文。

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    現有研究多關注企業自身在發布相關信息前,是否存在內幕交易行為。與現有研究不同,李教授及其合作者在論文中探討了同行公司發布并購公告前,企業是否存在內幕交易行為。論文發現,并購信息存在同行溢出效應,即企業能夠提前獲知同行公司的并購信息,并據此進行股票交易。具體而言,考慮到同行公司并購所造成的負面影響,企業高管人員會在并購公告發布前賣出股票。進一步的研究發現,當并購類型為橫向或縱向并購,或并購產生的協同效應更強時,或行業競爭較為激烈時,這種內幕交易行為更加明顯。論文的研究發現有助于揭示外部非公開事件下的內幕交易行為,同時也有助于了解同行公司并購對企業估值的影響。

    報告結束后,李教授同與會師生就論文的研究背景、理論推導、研究設計等內容進行了互動交流,現場氣氛熱烈。李教授以其深厚的研究功底和開闊的研究視野,為大家帶來了一場精彩的學術盛宴。本次講座拓寬了師生們的研究視野,為師生們研究同行公司溢出效應、企業內幕交易等學術議題提供了有益啟發。


    撰稿:曲琦    審核:許浩然


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